Tahvil Hesaplama rehberi
Tahvil aracı eşit kuponlu bir tahvilin kupon ödeme günündeki teorik bugünkü değerini hesaplar. Nominal değer, yıllık kupon, yıllık efektif iskonto getirisi ve kalan tam kupon dönemi kullanılır. İşlemiş faizin sıfır olduğu tarih varsayılır. Piyasa kotasyonu, risk veya vergi otomatik alınmaz; bulunan değer seçilen nakit akışı modelinin sonucudur.
Bu hesaplama aracı nasıl kullanılır?
- Nominal, yıllık kupon ve yıllık efektif iskonto oranını girin.
- Yıllık kupon adedini ve kalan tam dönem sayısını seçin.
- Hesapla düğmesine basıp teorik değer ve dönem kuponunu okuyun.
Hesaplama formülü ve değişkenler
Kupon = nominal×yıllık kupon/yıllık adet. Dönem iskonto oranı = (1+yıllık efektif getiri)^(1/adet)−1; kuponlar ve itfa indirgenir.
Kupon ve nominal ayrımı
1000 nominal ve %10 yıllık kupon, yılda bir ödemede 100 TL kupon oluşturur. Yılda iki ödemede her kupon 50 TL’dir. Nominal son dönemde ayrıca geri ödenir. Kupon oranı iskonto getirisiyle aynı kavram değildir; biri ödeme tutarını, diğeri bugünkü değere indirgeme katsayısını belirler.
Nominale eşit örnek
Yılda bir kupon, %10 kupon ve %10 iskonto varsayımında 1000 nominalin değeri 1000 TL olur. Kuponlar ve son nominal aynı oranla indirgenir. İskonto artarsa diğer girdiler aynıyken bugünkü fiyat düşer; iskonto azalırsa yükselir. Bu matematiksel ilişki gerçek kotasyonda risk ve masrafların değişmediği varsayımındadır.
Dönem sayısı ve efektif getiri
Yıllık efektif oran seçilen ödeme sıklığına kök alınarak dönüştürülür. Kalan dönem sayısı yıldan farklıdır: yılda iki ödeme ve üç tam yıl için altı dönem vardır. Yıllık kupon ödeme tutarıysa sıklığa bölünür. Bu iki oran dönüşümünün aynı işlem olmadığını dikkate alın.
Kupon günü modeli
Ara tarihte işlemiş faiz ve tam olmayan ilk dönem gerekebilir; bu form onları hesaplamaz. Kupon gününde fiyatlama, temiz/kirli fiyat ayrımının işlemiş faizden doğan kısmını ortadan kaldırır. Temerrüt, yeniden yatırım ve vergiler dahil değildir. Sonucu bir alım-satım önerisi veya bankanın kesin fiyatı gibi kullanmayın.
1000 nominal, yılda 1 kupon, %10 kupon ve %10 iskonto ile değer 1000 TL’dir.
Sık sorulan sorular
Temiz fiyat mı?
İşlemiş faizin sıfır olduğu kupon günü varsayılır; ara gün için temiz/kirli fiyat üretilmez.
Ara gün fiyatı var mı?
Hayır, kupon günü ve tam dönem varsayılır.
Nominal ne zaman ödenir?
Son kupon döneminde kupona eklenir.
Canlı piyasa fiyatı mı?
Hayır, teorik modeldir.
İlgili hesaplama rehberleri
İşleminizin sonraki adımı için ilgili aracı kullanabilirsiniz:
Hesaplama aracına dön ↑